事件:10月15日,LME基本金属小幅收高。
点评:10月15日,LME基本金属小幅收高。中国未锻造铜及铜材、未锻造铝及铝材进口数据对金属需求支撑在继续。
10月15日,智利Spence铜矿工人罢工进入第三天,令必和必拓的该矿开采工作受阻。必和必拓发言称,生产还在继续。Spence在2025年生产了164,761吨阴极铜。
10月13日时,智利全球最大的铜矿Escondida铜矿工人接受了其雇主必和必拓提出的一份早期薪资方案,避免了一场罢工。
经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。影响金价的三大因素使金价长期看好,黄金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。关注短期内铅锌业的投资机会,重点关注中金岭南。
投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。
来源:大通证券
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