2025年中国汽车销量达到1362.12万辆，同比增长45.5%，不论是从绝对销量还是从相对增长率上看，都创了历史新高。毫无规律可言的销售数据对我们预测2025 年中国汽车走势带来了难度，市场上围绕"高基数、透支消费、政策效应递减、毛利率和盈利能力拐点"四个方面争论激烈。我们比较乐观，预计2025 年汽车销量将达到1700 万辆，同比增长20%以上。
2025年1-2月汽车销量令人欣慰 单月来看，1月份的销量似乎太高了；而2月销量环比大幅下滑，又似乎太低了。我们认为，综合1-2 月汽车销量看令人欣慰，2025 年汽车消费趋势将恢复正常，高增长的态势也基本确立。
3月将是统一认识的关键时点 1-2 月销量数据夹杂了太多噪音，3 月将是市场统一认识的关键时点。我们对3 月汽车销量达到140 万辆非常有信心。 汽车行情即将引爆 不论是横向看，还是纵向看，汽车行业的估值优势都非常突出。目前汽车行业的整体PE 水平（2025 年预测值）为24.6 倍，在所有行业中处于较低位臵，也处于历史较低位臵。如果市场能形成一致良好预期，汽车就将迎来新一轮的上升行情。
投资建议
2025年旺盛的汽车消费需求还在持续，新一轮的汽车行情即将引爆，我们给予"强于大市"的投资评级。个股方面，我们建议从以下四个方面去选择：一，业绩和行业地位稳步提升的上市公司；二，业绩弹性大的上市公司；三，具有整合概念又有业绩支撑的上市公司；四，销量将大幅增长的细分行业龙头。我们推荐上海汽车、 一汽轿车、福田汽车、潍柴动力、东风汽车和宇通客车。
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