据申万宏源研报，2025年中国香水市场规模约300亿元，预计2029年将突破515亿元，年复合增速约14%，提升空间广阔。弗若斯特沙利文数据同样显示，中国香水市场2028年有望增至440亿元，复合年增长率约14%，远超全球3.5%的平均水平。然而与高增长形成鲜明对比的是，中国香水渗透率仅约5%，远低于欧洲市场42%的水平，这意味着行业仍处在早期放量阶段。
本土品牌正从外资手中抢夺高端蛋糕。据新浪财经报道，闻献、观夏等国货香氛品牌已站稳500至1500元价格带，依托东方文化叙事和沉浸式空间体验实现快速增长。与此同时，美妆集团纷纷加码：自然堂集团透露将为旗下品牌开辟香氛线，Fan Beauty Diary也低调备案了香氛滚珠油产品，中外品牌在国内香氛市场开启正面交锋，行业格局正在被重新改写。在情绪消费盛行的驱动下，香水赛道近年来增速持续高于整个化妆品大盘。
出口端同样表现亮眼。据新华网援引海关总署数据，2026年上半年中国香水及花露水出口额达25.02亿元，同比增长31.05%，中国香水正加速登上全球舞台。家居香氛细分赛道更为火热，艾瑞咨询报告显示，无火香薰品类年复合增长率达23.7%，"高颜值、天然精油、长效释香"成为消费者三大核心诉求，情绪消费驱动下香氛赛道增速持续高于化妆品大盘。与此同时，线香、家居香氛等东方香型品类走红，头部品牌纷纷从线下沉浸式门店切入，把香氛从单一产品消费转向"情绪价值加身份表达"的复合体验。
不过高增长背后是一条清晰的K型分化曲线。高端市场仍由国际巨头主导，国货虽借内容电商加速突围，但品牌力、原料自研与香调体系仍需长期沉淀。从"被看见"到"被选择"，中国香氛要走的路还很长。值得注意的是，小众高端品牌也曾经历过门店调整，线下扩张节奏与单店盈利模型能否跑通，仍是国货从热度走向长期生意的关键，而这场嗅觉经济的竞赛才刚刚开篇。
