作者 | Mia 编辑 | 赤木瓶子 “今天箱子里出现的，是最低等的影魔，靠吸食恐惧为生。但它会出现在这里，说明有人刻意投放。”5月19日，依托亚洲首支AI驱动的真人女团Hey Dream，乐华娱乐联合火龙漫剧推出了漫剧《身份藏不住了，顶流女团竟是猎魔师！》。AI版“杜华”不仅在海报中稳居C位，在剧中也本色出演经纪公司老板，通过唱跳选拔，带领“六芒星猎魔师”偶像女团展开冒险。 剧集上线仅12小时，相关短视频话题总播放量突破1亿，迅速登顶火龙漫剧剧榜及腾讯视频短剧竖屏上新榜TOP1。截至目前，该剧在火龙收藏数已达到3858。AI生成内容的浪潮正迅速席卷整个娱乐行业，真人内容的市场被压缩，引发了造星链条的震荡。在“这可能是最后一代明星偶像”的焦虑中，一家知名明星经纪公司该如何寻找新的生机，成为摆在眼前的严峻课题。 ## 从A-SOUL到Hey Dream：女团进化史 今年3月2日，Hey Dream官宣成立，并于4日正式亮相，发布同名出道曲。旋律中满溢青春与少女的梦想，主打元气二次元流行风格，乍一看与其他偶像女团似乎并无差异。5月20日，在漫剧上线的次日，Hey Dream首次展开线下扫楼活动。成员的配置逻辑、技能与性格区分度与传统偶像团体类似：队长兼主舞熙圆精通芭蕾和说唱；主唱沫桐擅长中国舞与剪辑短视频；门面担当咏恩光芒四射；副主唱汶蔚自称ISFP，兴趣包括美食和ASMR；另一副主唱贝拉是语言担当，热衷潮玩与时尚穿搭；忙内梦晗则负责副主舞，兴趣为拼乐高与滑雪。
与“全AI”偶像缺乏人情味不同，Hey Dream选择了真人+AI的“双轨混合”模式：基于真人样貌生成更完美的AI形象，由AI负责内容全流程，真人则专注于线下互动。放眼海外，这一玩法可追溯到韩国SM娱乐旗下的元宇宙女子组合aespa：四位人类成员携手电子分身，融合虚拟与现实，共同打怪升级，守护两个世界。这种未来感十足的世界观，通过VR、AR等技术手段，不仅增强了IP故事延展，也提升了商业价值，同时构建解谜模式，让粉丝与偶像的情感纽带更紧密。其他类似尝试还包括AI+真人混合男团SUPERKIND以及纯AI女团MAVE。 若说aespa的真人成员影响力仍大于电子分身，那么Hey Dream则让AI成员站上C位，根本上降低了真人塌房的风险。首部漫剧《猎魔师！》也体现了公司拥抱流量赛道、以内容热度反哺团体热度的决心。该竖屏漫剧的概念或借鉴了今年斩获奥斯卡最佳动画长片、Netflix在韩国推出的现象级动画电影《K-POP：猎魔女团》，并融入了中式玄幻元素，使作品更贴合本土观众。 与2D动画相比，这种结合真人形象的方式更贴近现实、成本低、产能高、永不塌房、永不解约、全天候陪伴，一旦模式跑通便可大规模复制……AI驱动的真人女团虽优势明显，但也带来了同质化、缺乏辨识度的隐忧。和传统偶像团体一样，AI偶像仍需通过舞台表现和个人魅力吸粉，从而开拓代言、影视、粉丝经济等商业想象空间。然而首要问题仍是：如何让粉丝与AI女团建立深厚的情感连接？ 资深二次元用户不难联想到乐华此前的虚拟偶像女团探索：A-SOUL。2020年，乐华与字节跳动合作推出虚拟偶像团体A-SOUL，带动乐华相关泛娱乐收入由2020年的2108万元增至2021年的3787万元，同比增长79.6%。A-SOUL一度被视作“V圈巅峰”，但2022年5月，珈乐宣布解约正式毕业，中之人待遇争议频出，引发行业震动，另一成员向晚随后无限期停止活动，最终组合由五人缩减为三人，影响力不及从前。2024年4月，乐华以3000万人民币收购A-SOUL及枝江娱乐艺人，成立虚拟艺人公司尼斯未来，旗下艺人还包括EOE、量子少年、哆啦Dora等。 女团的进化不仅带来技术提升，视觉拟真和动作流畅度的增强，更意味着观念的转变。A-SOUL教给乐华和Hey Dream的经验是，出道时喊出的“永不塌房”承诺并非万能，中之人的人格化直播是一把双刃剑：既能增强粉丝粘性，也可能引发争议。在AI情感温度有限、无负面特质与真人陪伴真实感、易失控之间，寻找平衡点成为必修课。
## 潮玩、机器人、AI：乐华的“去王一博依赖”之路 “王一博依赖症”“王一博概念股”，从乐华上市前到上市后，始终如影随形。自《陈情令》之后，王一博迅速跻身顶流，成为乐华最大的摇钱树。即便乐华拥有黄明昊、程潇等64名签约艺人，也难以复制王一博的商业价值。在上市招股书中，他的名字被提及19次。过去三年，每年签约代言超过30个，涵盖食品饮料、家居、美妆、运动装备、家电及汽车等领域。即使工作曝光度下降，仅有纪录片《探索新境》特别篇与第二季上线，也依旧显现影响力。 2024年，乐华娱乐总营收7.65亿元，其中艺人管理收入6.95亿元，占比90.9%，王一博个人贡献达4.59亿元，占公司总营收超过60%。单一艺人依赖成为外界对乐华股价波动、股东减持退场的主要顾虑之一。为缓解市场担忧，2025年财报已不再披露王一博个人营收数据。续约传闻一度导致股价单日暴跌9.48%，连续四天下跌，市值短期蒸发超3.8亿港元。王一博合约将于今年10月到期，其去向引发高度关注。 3月25日，乐华宣布向王一博授出1250万个受限制股份单位，认购价每股0.01港元，占已发行股份约1.51%，激励计划需股东特别大会通过方可生效。以3月26日收盘价1.99港元/股计算，总价值约2500万港元。股份每年解锁25%，四年完成，若王一博不再签约，该奖励自动失效。3月27日，乐华宣布与王一博完成独家艺人管理合同续签，暂缓了股东担忧，但“单一艺人依赖”问题仍未完全解除。 在探索新的故事可能中，乐华娱乐创始人兼CEO杜华也在积极推动个人IP运作，推出虚拟形象“华华子”，频繁亮相综艺、时尚杂志及品牌活动。1月29日的“企业家之夜”，杜华将2026年定为乐华娱乐“转型之年”，希望公司不仅造星，还能转型为“机器人+AI+潮玩”的综合科技文娱公司，并透露公司内部多岗位未来可能由机器人担任。
去年，乐华捕捉到LABUBU带动的潮玩热潮，联合奇梦岛推出WAKUKU，全媒体曝光量破10亿，核心粉丝超80万；原创潮玩IP VIVISTAR销售收入破千万，售出30多万盒。旗下艺人的社交媒体成为WAKUKU最佳宣传渠道。今年，乐华携手金马游乐打造AI自主运营零售终端“YHTOYS ROBOSHOP”，在北京、上海、南京、广州、杭州等核心商圈落地，贩卖WAKUKU和VIVISTAR自有IP。3月18日，机器人租赁平台擎天租完成天使轮及天使+轮融资，总金额达亿元级，投后估值30亿元，本轮融资引入乐华娱乐及黄晓明创立的明嘉资本。2025年上半年，乐华IP运营业务收入同比暴涨128%，新增潮玩业务全年营收达3718.7万元，占总营收4.1%，成为新的增长点。 “AI驱动真人女团”Hey Dream，是乐华又一次大胆尝试。AI能力正在重塑文娱产业每一环节，包括偶像工业。然而在PLAN B/C/D逐渐壮大之前，乐华仍需依靠PLAN A：那个唯一的顶流艺人。这也是所有内娱明星经纪公司共同面临的现实问题。
