一纸契约，一份担保，一笔签名，原本应是信任的基石，却将曾经身家过亿的史玉柱再次推入了债务的漩涡。回想起2017年，他笔墨未干的署名，最初仅仅是出于对友谊的义气，如今却演变成了2026年14.26亿元的减持清偿，以及一张挥之不去的被执行人名单。这并非史玉柱商场生涯的初次跌宕，他曾也曾负债2.5亿元，险些迷失，最终靠着脑白金的爆发式增长，成功走出困境。如今，面对更巨额的债务，他仍在不间断地抛售股权，力图偿还。随着许家印锒铛入狱，公众的目光再次聚焦到史玉柱身上：他是否会成为王健林之后，又一个被债务拖垮的缩影？
2026年8月20日，深圳市中级人民法院的一审判决，如同投入湖中巨石，激起了层层涟漪。恒大集团因涉嫌多项罪名，被处以高达88.2亿元的罚款，恒大地产也难逃70亿元的罚金；许家印本人则被判处无期徒刑，并被剥夺终身政治权利，更被判处所有个人财产的没收。法院将追缴其违法所得，若追缴金额不足，则需追加偿还。涉及两家企业和一位个人的总罚款额，高达惊人的158.2亿元。判决书的调查详尽地指明，许家印作为恒大集团的实际掌舵人，对集团运营以及恒大地产、恒大财富等子公司的管理控制负有全责。四个月前的4月14日，案件的审理正式拉开帷幕，许家印在法庭上公开认罪并表达悔意，经历了漫长的等待，如今一锤定音，曾经的地产巨头宣告了职业生涯的终结。
风浪未平，又起波澜。不到一个月的光阴，公众的焦点骤然转移，指向了另一位商界风云人物——史玉柱。如此迅速的转变，似乎并不令人意外，毕竟，许家印的困境与商界巨额债务这一关键词紧密相连，而史玉柱，正是其中一位不得不提及的传奇人物。那么，他会成为下一个呢？
9月9日，一场涉及14.26亿元规模的减持交易悄然落幕，如同风平浪静之上的一个涟漪，迅速扩散开来。巨人网络发布公告，宣布其第二大股东腾澎投资已顺利完成减持计划，共减持5359.72万股，占公司总股本的约2.82%，套现高达14.26亿元。即便如此，腾澎投资仍保留了9.29%的股份，继续保持着第二大股东的地位。这轮减持计划早在5月16日就已预先公布，公告显示，减持股份数量不超过5680.7万股，预计可实现约17.11亿元的现金流入，全部将用于偿还银行贷款。自7月16日至8月7日，其减持量约为1893.56万股；随后，8月31日至9月3日的短短四天内，通过大宗交易抛售了2241.06万股，快速回流了约6亿元。经过四个月的分阶段操作，两轮减持总共实现14.26亿元的现金流入，此消息一出，立刻引爆网络，人们纷纷猜测：这位曾经登上财富榜的史玉柱，这笔巨额银行贷款究竟是从何处而来？
追根溯源，问题的核心并非游戏公司的运营亏损，而是史玉柱早年签署的那些数份担保协议。这并非他首次遭遇债务压力，回顾他过往的经历，他早已展现出了卓越的自我救赎能力。
在深入探讨担保协议的细节之前，让我们先回顾一下史玉柱是如何成功偿还过往债务的。毕竟，他并非首次陷入债务危机。史玉柱出生于安徽怀远，父亲是公安干警，母亲是国有工厂的工人。家庭并没有经商的背景，也没有强大的关系网络或丰富的家产可供依靠。高考恢复之初，他以怀远县第一名的优异成绩考入了浙江大学数学系，毕业后进入安徽省统计局，开始了体面的职业生涯。即便安稳的生活似乎将他束缚，创业的火焰却始终熊熊燃烧。
1989年，带着4000元的借款，他毅然决然地投身于巨人汉卡的研发。资金短缺时，他采用了一种大胆的策略：先行投放广告，广告费用再延迟支付。两个月的广告轰炸过后，回款迅速突破10万元，巨人集团也因此一举成名。
随着成功的喜悦，他的雄心也逐渐膨胀。他立志在珠海建造一座气势恢宏的大厦，最初计划仅为18层高楼。然而，公开报道显示，他曾梦想将其打造成珠海乃至全国最高的建筑，不断增加楼层，最终达到了64层，预算也从最初的2亿元飙升至12亿元。主要资金依靠楼花的预售进行筹集，一旦资金出现缺口，便不得不动用保健品业务的现金流来填补地产领域的资金空缺。一栋栋高楼拔地而起，资金缺口却越来越大。
1996年，资金链终于断裂。新年伊始，巨人大厦的建设被迫暂停，仅仅完成了地面三层便戛然而止。曾经被誉为天空之城的巨人公司，一夜之间变成了全国媒体竞相报道的烂尾工程传奇。
那段岁月对史玉柱来说，无疑是黑暗的。据他事后回忆，他曾把自己关在屋内，一度产生轻生的念头，但很快又意识到，如果自己不幸离世，这笔巨额债务恐怕无人承担。
巨人集团轰然倒塌，员工四散而去，但仍有十几人坚守不渝，跟随他一路从珠海徒步跋涉至江苏。他筹集了50万元，在人迹罕至的角落——江阴，开始了新的尝试。他后来谈及，选择江阴是因为那里鲜有人识得他，这正是他重新起步的理想之地。
在江阴，他并没有急于投放广告，而是将精力倾注于市场调研。他几乎每天奔波于江阴的街头巷尾、公园和社区，与老年人促膝长谈，询问他们的健康状况，了解他们如何应对失眠，以及是否有意愿购买保健品。他敏锐地发现，老年人普遍受失眠困扰，但他们使用的保健品并非出于个人选择，而是子女的赠予。基于这一洞察，一款专门针对提升睡眠质量、针对送礼场景的保健品应运而生，并命名为脑白金。
今岁佳节，摒弃俗礼，唯取脑白金。这句广告语，应运而生。广告铺天盖地，脑白金迅速风靡全国，其巅峰时期年销售额更是高达十亿元。
在2001年，他通过关联企业的助力，购入了巨人大厦的楼花，一举清偿了所有欠款及利息。这位曾经遭遇挫折的创业者，凭借销售保健品，实现了事业的华丽逆转。随后，他果断进入网络游戏行业，打造《征途》，开创了免费网络游戏的新纪元。2007年，巨人网络登陆纽约证券交易所，2008年，他在《福布斯》互联网富豪榜上名列前茅，被誉为中国互联网首富。
如今，面对这波债务浪潮，史玉柱是否能够再现辉煌？答案远比我们想象的复杂。
最新的事情是：史玉柱目前的债务，并非单一来源，而是多重担保所累。
首先是2017年8月，民生信托与北海宏泰投资公司签订可转换债券投资协议，注入信托资金，史玉柱作为担保人，承诺承担连带清偿责任。当时，对方承诺风险由他人承担，史玉柱无需承担损失，但事与愿违，北海宏泰无力偿还，法院判决史玉柱承担连带清偿责任，截至2023年10月，执行标的金额高达17.65亿元。
其次是，史玉柱还为莫立军和曲敬慧的债务提供了担保，也因此被北京金融法院纳入被执行人名单，执行标的金额同样高达3.51亿元。
第三笔债务更是重压之下，高达18亿元，牵涉到赵薇和黄有龙。
回顾这场令人唏嘘的纠葛，源头在于2016年，巨人网络联合投资者收购了以色列休闲游戏公司Playtika，重庆赐比作为收购主体，向民生银行申请了66.19亿元的并购贷款，史玉柱的巨人投资旗下企业——巨堃网络，其股权被质押作为担保物。由于后续种种因素，巨人网络无法直接将Playtika整合入上市公司体系，也无法一次性偿还巨额贷款，只能继续续贷，长期承担高额利息。如今，减持所得的资金，正是为了偿还即将到期的银行贷款。
因此，与其将史玉柱视为下一个王健林，不如说他更像一位在债务的深渊中挣扎的普通人。
王健林的债务规模高达数千亿，涉及众多购房者和供应商，危机四伏，核心业务遭受重创，不得不以低价出售核心资产，每一次交易都伴随着亏损。而史玉柱的债务，虽然也达百亿量级，但一部分源于个人担保，另一部分是并购贷款，且风险已被隔离于上市公司之外，巨人网络的主营业务依然保持着稳健的盈利态势。
史玉柱的债务偿还，更像一场周密策划的资金调整，而非在绝境中的权宜之计。
然而，我们也不能忽视史玉柱肩上的压力。一系列担保诉讼的缠身，以及长期存在的并购贷款，不断侵蚀着他的资金积累。回想起当年巨人大厦崩塌的惨痛经历，资金链断裂所带来的痛苦，相信史玉柱深有体会。
正如史玉柱在社交媒体上留下的警世箴言：务必与朋友共享火锅的欢乐！切莫轻率地为朋友提供担保！这句话深刻地揭示了人情担保背后隐藏的无奈与苦涩。
你认为，史玉柱最终会成为下一个王健林吗？欢迎在评论区留下你的观点，共同探讨这场商界传奇的未来走向。
资料来源：澎湃新闻《巨人网络凭借〈超自然行动组〉业绩激增，史玉柱减持获利超过14亿》2026-09-09 最新资讯《巨人网络慷慨派发15亿红利，股东成功套现14亿现金，两大事件同日揭晓》于2026年9月9日对外公布。 据央视新闻报道，《许家印被判无期徒刑，恒大集团及恒大地产等案件一审结果正式揭晓》的消息于2026年8月20日传遍全国。
