美股市场本周尾盘出现广泛抛售。强劲的美国8月非农就业报告增加了美联储9月议息会议加息的可能性，冲击了市场风险偏好，导致美股基金连续第二周净流出。
下周美国将公布8月消费者与生产者价格指数，这将帮助市场更清晰地判断通胀形势，进而影响美联储是否决定启动加息。中东局势和美债收益率走势也将继续成为市场波动的重要因素。
本周公布的大量经济数据中，最引人注目的是非农就业报告以及美国制造业、服务业景气调查。数据显示，8月新增非农就业16.2万人，远超市场预期的5.6万人；此前两个月的就业数据也向上修正了5.5万个岗位。劳动参与率提升，失业率稳定在4.1%。美国供应管理协会（ISM）非制造业（服务业）指数升至55.4，连续第26个月处于扩张区间，新订单分项冲高至60.9，创三年新高。ISM制造业指数回落至54.6，但仍连续8个月处于扩张区间。亚特兰大联储GDPNow实时预测将三季度GDP增速初值由4.6%上调至4.7%，主要得益于消费支出的拉动。
美联储主席凯文·沃什上月末表示，美国就业表现良好，但对通胀数据更为担忧。美联储理事克里斯托弗·沃勒则表示，如果下周公布的8月通胀数据显示通胀向着央行2%目标取得进展，他倾向于支持9月维持利率不变。
牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨认为，8月就业数据强于预期，意味着劳动力市场不再是美联储需要担忧的问题，下周CPI将成为9月中旬议息会议的关键因素。CME美联储观察工具显示，周五尾盘市场定价9月加息25个基点的概率达到60%，年内加息一次依然充分定价。蒙特利尔银行首席美国经济学家斯科特·安德森指出，8月就业报告表明劳动力市场强劲且具备韧性，几乎推翻了“夏季劳动力市场走弱”的市场叙事，支撑了鹰派观点，即如果不通过适度加息来冷却总需求，通胀可能无法及时回落至2%的目标。
施瓦茨分析称，单次数据超预期并不意味着劳动力市场已经过热或失衡。但如果通胀方面没有改善，美联储加息的触发门槛已经降低。他预测8月核心CPI环比上涨0.2%，若该预测实现，通胀表现温和，美联储本月可以维持利率不变。另一方面，美国经济分析局将于本月晚些时候修订统计方法，预计会显著消解部分通胀虚高读数，这可能导致美联储下一步行动是降息而非加息。
受就业数据走强的影响，市场普遍上调了美联储加息预期，美国股指本周收盘表现分化但整体幅度有限。债市高收益率压制价值权重股表现，道指收跌，纳指和标普500指数小幅反弹。板块表现各异，能源板块周涨幅2.3%，科技板块上涨1.1%，公用事业上涨0.7%，医疗保健小幅走高。下跌板块包括非必需消费品、原材料、房地产和工业板块。戴尔科技因二财季业绩超出预期并上调全年业绩指引，股价周涨15%。而运动服饰品牌露露乐蒙因二财季营收不及预期并下调全年业绩指引，股价大跌17%。
LSEG Lipper数据显示，美股基金本周净流出111.2亿美元，投资者连续第二周出逃，货币基金净流入470亿美元，刷新近一个月新高。驱动背景为霍尔木兹海峡冲突升级、原油冲高、全球长债收益率上行和就业数据落地，市场等待下周公布的CPI。机构在劳动节假期前主动降低风险敞口，现金避险需求上升。
嘉信理财认为，本周美股整体近乎平收，但这掩盖了周内剧烈的盘中波动。油价上行推升全球债券收益率，联邦赤字扩大、债务大规模发行、货币政策和长期经济增长预期等因素共同搅动市场。美联储潜在加息预期压制美股风险偏好，下周通胀数据将成为9月议息会议前的决定性依据。展望下周，中东局势、全球主权债收益率和经济数据将成为驱动市场的核心催化剂。技术层面，过去一个月各大指数守住关键位置，整体处于横向震荡整理。考虑到外部压力，横向震荡本身可视为偏积极信号。但如果中东局势进一步恶化，油价与收益率持续上行，美股能否继续扛住压力仍有待观察。叠加9月历史季节性偏弱，基金经理结束假期回归，市场成交量放大和仓位调整的可能性上升，因此对下周持谨慎态度。
