英伟达与AI芯片公司Groq的许可协议引起了美国司法部的关注，将这家市值5.4万亿美元的芯片巨头置于反垄断调查的焦点。美国司法部正在审查英伟达是否故意将这笔交易包装成许可协议，以规避政府对并购交易的常规审查。去年12月协议宣布后不久，司法部启动了调查，并向英伟达发出了正式信息披露要求。如果司法部认定英伟达存在违规行为，可能会对其处以罚款，但预计不会要求撤销该交易。目前调查尚未得出结论。
此次调查给英伟达股东带来了新的不确定性。这一事件也反映出监管机构对AI行业中“伪装型并购”的警惕。这类交易通过许可技术和挖取高管，实现了并购的效果，却绕开了传统并购触发的自动审查机制。
根据双方披露的信息，英伟达与Groq于去年达成了一项“非独家许可协议”，英伟达获得了Groq专为AI推理应用定制芯片的使用权。交易的核心争议在于人员安排：Groq首席执行官Jonathan Ross和首席运营官Sunny Madra在协议达成后均加入了英伟达。这种结构引发了监管层的关注。美国联邦贸易委员会主席Andrew Ferguson表示，该机构已经开始审查此类交易是否经过刻意设计以回避监管审查。参议员Elizabeth Warren和Richard Blumenthal也致函联邦贸易委员会和司法部，要求对包括英伟达与Groq合作在内的多笔类似交易展开调查。两位参议员认为，这类交易实质上是变相并购，允许企业整合人才、信息和资源，同时试图绕过适用于并购交易的监管审查。
面对调查，英伟达发言人John Rizzo发表声明，称此次合作是美国创新生态的成功范例。司法部发言人则拒绝就具体事项置评，但表示司法部将继续将全美各经济领域的民众负担能力置于优先位置。
成立于2016年的Groq，在与英伟达达成协议前估值已达70亿美元。尽管签署了协议，Groq仍在独立运营，继续提供云计算服务，并于去年8月完成了3.5亿美元融资轮，英伟达也参与其中。Groq的投资方包括三星、贝莱德以及1789 Capital，后者合伙人之一为总统之子Donald Trump Jr.，这增加了监管调查的政治敏感性。
英伟达与Groq的案例并非孤例。近年来，AI行业出现了许多以许可技术和挖取高管为核心的交易安排，微软、亚马逊等科技巨头也与多家AI初创公司签署了类似协议。这些安排通常不触发传统并购交易的申报门槛，因此游离于自动监管审查之外。部分交易导致初创公司被抽走核心资源，接近“空壳化”，而另一些公司如Groq一样得以继续扩张。监管层正努力厘清，当少数企业对AI基础设施的掌控持续集中时，这种结构性安排是否构成对竞争秩序的实质威胁。英伟达作为AI硬件领域的主导者，凭借雄厚的财务实力持续向AI初创公司注资，被视为硅谷AI生态的“中央银行”。其首席执行官黄仁勋与特朗普政府关系密切，这也使得此次调查的走向更加难以预测。
