立案9个多月后，“苗药第一股”实控人姜伟收到了中国证监会的处罚结果。9月10日，ST百灵发布公告称，公司实控人姜伟收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》。姜伟涉嫌内幕交易公司股票及相关场外衍生品合约、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，拟被罚没超3亿元，并禁入证券市场5年。
贵州百灵曾是年销售过40亿元、市值高达500亿元的苗药龙头，姜伟在2017年时也曾以165亿元的身价成为贵州首富。如今65岁的姜伟已经辞去公司全部职务，自己一手打造的苗药传奇也徘徊在退市的边缘。
2025年12月，证监会启动了对姜伟的调查。当时，姜伟向全体员工发布公开信，表示会全力配合调查工作，并希望同事们保持冷静。然而，调查结果显示问题不少。根据《告知书》内容，2022年至2024年，姜伟和关联人顾自力通过协议转让方式，分别向多个私募证券投资基金产品转让其持有的贵州百灵股票。同时，姜伟还通过华泰证券开展以贵州百灵股票为标的的场外衍生品交易，涉及名义本金超8.11亿元。
两人如此操作的原因是2023年贵州百灵出现重大亏损，姜伟和顾自力作为内幕信息知情人，按规定公司年报应不晚于2024年4月30日公布。天健会计师事务所对这些内幕消息应在2024年3月28日前形成并出具保留意见的审计报告。姜伟通过对私募基金与华泰证券等机构开展场外衍生品交易，实际对冲了损失，避损约1.56亿元。
贵州百灵是上市公司，实控人通过私募持有数千万股，场外衍生品名义本金数亿元，本应及时披露。但《告知书》指出，贵州百灵2022年、2023年年报及权益变动报告书等系列公告里披露的股东持股情况有虚假成分。此外，姜伟还利用这种投资为自己减少损失、获取利益，实际就是内幕交易。
内幕交易事件曝光后带来一系列调查，包括2022年10月至2023年1月期间，姜伟通过证券账户转让受限股份，违反限制性规定转让占公司总股份的0.72%。姜伟内幕交易一事的影响不仅限于证监会处罚的内容。2025年时，华创证券将姜伟及其一致行动人告上法庭，追讨资金规模高达17.61亿元。今年6月，法院先行就3.61亿元质押违约案一审判华创胜诉，姜伟已上诉，14亿元纾困部分仍在审理中。
姜伟的个人财务与公司治理存在深度捆绑，公司经营面临巨大的资金压力与合规隐患。2026年上半年，贵州百灵营业收入9.70亿元，同比下降33.62%，净利润3003万元，同比下降42.07%。公司的货币资金仅为1.81亿元，短期偿债压力突出。一方面账上“缺钱”，另一方面产品老化，无力“生钱”。贵州百灵的核心产品在市场竞争中已没有太大的优势，多年来也没有研发出更多新产品。
2025年12月，贵州证监局对ST百灵下达行政处罚决定书，认定公司2019至2023年度年报造假：前三年连续虚增利润总共约6.5亿元，2023年多计销售费用、少计利润4.59亿元。监管认定其企图悄悄把总账做平。姜伟在贵州百灵经营走下坡路时开始筹划财务造假，通过内幕交易为自己获取利益，核心目的是稳住市场预期，减少个人财富损失。尽管证监会的处罚力度大，但不足以让违法者倾家荡产。
