9月18日，理想汽车正式开启核心自研技术的对外供应业务，包括马赫智驾芯片、斯科半导体碳化硅功率模组和整套增程系统。这些技术均面向外部客户开放合作，部分业务已完成独立实体拆分。这不是理想第一次调整业务结构，却是首次将技术本身作为生意来经营。一家仍在亏损的新势力企业开始出售核心技术，这件事值得探讨。
理想目前并不缺现金，截至2026年二季度末，其现金储备仍有875亿元，稳居新势力第一。然而，现金多不等于没有压力。2026年上半年，理想营收486.5亿元，同比下滑13.4%，归母净亏损39.81亿元，而去年同期还盈利17.43亿元。毛利率从19.4%跌至9.4%，车辆毛利率一度低至6.1%，远低于李想所说的“15%到20%才健康”的标准。与此同时，研发还在大量投入。上半年研发投入达55亿元，二季度单季28亿元，全年预计维持在120亿元左右，其中AI相关投入占一半。理想需要找到新的资金来源，把已经量产的技术卖给别家是目前最现实的选择。
马赫M100是理想第一颗量产的辅助驾驶芯片，于2026年6月发布，采用5nm车规级工艺，单颗算力1280TOPS，内存带宽273GB/s。理想公开表示，马赫M100的实际可用算力是英伟达Thor-U的三倍。这颗芯片已搭载在新款L9、L8、MEGA和i9上，量产爬坡顺利。外供方面，理想今年7月注册了全资子公司芯创智核（上海）科技有限公司，专门推进芯片业务独立运营。理想高层已经批准芯片业务分拆，并与具身智能公司洽谈过。理想明确推销了马赫芯片，但最终能否成交可能取决于算法迁移的难度。理想卖芯片的第一步不是卖给车企，而是卖给机器人公司，因为车企对芯片的验证周期长、切换成本高，而具身智能行业正处于早期阶段，对算力方案的选择更灵活。
碳化硅业务比芯片更早启动外供。斯科半导体是理想与三安光电2022年合资成立的公司，2026年初开始独立运营，自负盈亏，已经在多方寻求外部客源。核心产品是依托8英寸碳化硅晶圆产能制造的功率模组，配套理想800V高压纯电平台，同时向行业输出，服务其他车企的电驱和热管理系统需求。三安光电已经完成车规级碳化硅芯片对理想的批量交付，双方的合作关系进入规模化供应阶段。斯科半导体还计划引入外部资本，进一步推动独立运营。
增程系统是理想这次外供中最“有底气”的一块。理想从理想ONE开始做增程，到2026年已迭代到第三代，实现了自研和自制。最新一代增程器百公里油耗6.3升，发电效率94.8%，保养周期拉到3年，搭载低压EGR等专利技术，主打低噪音和高热效率。理想官方多次释放信号，欢迎同行采购整套增程解决方案。理想早期的增程器来自东安动力，现在要反过来卖增程系统，说明它在增程工程能力上确实积累到了可以输出的阶段。不过，不同车企的整车架构、底盘布局和热管理策略差异很大，一套增程系统想适配多家车企，定制化工作量不会少。
三项业务开放，唯独电池包和电芯暂不外供。理想的解释是：电池定制化程度极高，不同车企整车架构差异大，外供落地难度太高。此外，电池是理想自研体系中投入最重、与整车绑定最深的一块。自研5C三元锂电池正在产能爬坡阶段，理想i9首批交付用宁德时代电池，等自研电池上来再全量切换。在这个节骨眼上，电池产能优先保自家车型，才是理性的选择。
把技术拆出来卖，理想不是第一个。蔚来2024年净亏损224亿元创下历史峰值，同年开始向第三方车企开放换电网络。2025年，蔚来把芯片业务拆成独立子公司安徽神玑技术，李斌公开表态“愿意向行业开放”。到2026年2月，神玑完成首轮22.57亿元融资，投后估值逼近百亿，投资方包括合肥国投、IDG资本、中芯聚源等机构。蔚来仍持有安徽神玑62.7%的股权。蔚来的路径表明，技术外供的前提是业务独立，独立的前提是引入外部资本，而引入外部资本的前提是技术本身在市场上被认可。蔚来神玑NX9031芯片累计量产已超55万颗，做到这个量级之后，外供才真正有了谈判基础。
理想现在的动作比蔚来晚了一年多，但节奏更密集——芯片、碳化硅、增程器三项同时开放，且都在推独立实体。这表明理想不想慢慢来。
把技术卖给竞争对手说起来简单，做起来处处是矛盾。车企客户买你的芯片，意味着把智驾底层架构的命脉交给一个直接竞品；买你的增程系统，意味着承认自己在增程工程上不如你。理想能不能跨过这层心理门槛，不取决于马赫芯片跑多少TOPS，而取决于它能不能像博世、采埃孚那样，把自己变成一个“中立的技术供应商”——哪怕这几乎和它自己造车的身份天然冲突。
从财务角度看，技术外供在短期内不可能扭转理想的亏损局面。芯片和碳化硅的客户验证周期长，增程系统的定制开发成本高，这些收入要形成规模至少需要两到三年。但它传递了一个更重要的信号：理想不再只靠卖车赚钱。在一个价格战打到毛利个位数的市场里，多一条收入曲线，就多一分活下来的概率。理想需要这份“活钱”，但更需要的是时间——在技术变现跑通之前，先把车卖好。
