随着国庆假期结束，A股市场四季度行情即将开启。多家一线股票私募机构对第四季度持乐观态度，认为在国内低利率背景下，部分经济高频数据边际改善，估值压制因素不明显，但增量资金和情绪仍需修复，市场大概率会震荡修复，以结构性行情为主。
在应对策略上，“均衡配置”和“轻指数重个股”成为私募共识。AI产业受到高度关注，但更强调业绩验证和估值匹配。周期股、医药板块及部分低拥挤、高确定性的方向也被看好。
多家私募对四季度A股大势判断趋同：不悲观，但预期四季度市场不会出现普涨行情。重阳投资合伙人寇志伟表示，市场呈现出“便宜的板块不景气、景气的板块不便宜”的特征，选股难度较大。市场风格分化将趋于淡化，“轻指数、重个股”将是未来较长时期的选择。
淡水泉认为，当前部分经济高频数据出现边际改善，外部扰动预计有限，压制估值的因素并不明显。随着三季报披露，业绩确定性强的方向更容易被市场定价。星石投资副总经理方磊表示，四季度A股整体或保持震荡修复，企业盈利表现将对A股形成支撑。畅力资产董事长宝晓辉判断，四季度A股可能会“先涨后震荡”，短期看节前市场调整后可能出现反弹，但长期仍面临外部变量的扰动。
对于四季度市场风格，多家私募表示科技“一枝独秀”难现，均衡配置、轻指数重个股是主流选择。淡水泉指出，与5月、6月资金高度集中于AI主线不同，当前市场关注点可能从科技行业贝塔转向业绩兑现和个股分化，机会不局限于科技单一方向。方磊认为，当前市场风格趋于均衡，科技成长股盈利预期相对稳定，中期视角下AI会出现新的应用场景和商业落地，带来新的业绩兑现。传统核心资产大多处于低估值、低预期阶段，存在估值修复机会。
名禹资产建议关注高景气、高确定性、拥挤度较低的方向。科技产业趋势仍在，拥挤度回落后配置价值提高；AI产业机会向供给强约束、低估值等更有确定性的方向集中。上海某头部股票私募负责人透露，近期该机构对组合进行了适度分散，增配了一些周期股和医药股。从2026年中报来看，上游资源和TMT是A股利润增速最快的两个行业，医药部分细分领域景气度也较好。
淡水泉表示，四季度会重点关注两条主线：一是AI下半场的产业机会，包括估值相对低位、具备持续业绩成长空间的电子板块龙头，以及电力设备等具备行业优势地位、成长空间广阔的细分领域头部公司。二是优质头部企业的全球化，在国内需求增长相对平稳的背景下，海外市场为头部企业提供了新的增量来源。方磊则关注人工智能、高端设备、创新药等高景气产业的投资机会，以及具有高性价比的核心资产。宝晓辉从短期博弈角度提示，四季度国际和国内有多家AI巨头企业推进融资，AI板块有较大概率迎来阶段性回升，在细分方向上可重点关注AI应用赛道，如游戏、传媒等。
